①BOSS系统是什么？
BOSS系统是BSS系统和OSS系统的总称，是最核心的电信软件产品领域，是运营商实现网络运营、管理、维护的重要支撑软件平台。BOSS系统就是针对运营商基础网络运营过程中各类服务功能需求而设计的运营商网络运营管理的核心业务支撑系统。根据功能不同，BOSS系统还可以进一步划分为BSS系统和OSS系统。
BSS系统：BSS系统主要支撑运营商面向客户的业务运营需求以及客户服务需求，典型产品和功能包括运营商的计费系统、账务系统、运营商客户关系管理系统、运营商大数据产品及服务等；
OSS系统：OSS系统是运营商网络管理及提升网络服务质量所使用的软件产品及服务，主要面向运营商基础网络的运营和管理，典型产品和功能包括网络管理系统、网络优化系统及产品等。
②5G推动传统BOSS系统升级扩容
随着运营商网络技术从2G-3G-4G以及未来面向5G的不断升级，业务种类持续丰富，叠加大数据等新技术的成熟应用，BOSS系统的功能持续升级完善，随着运营商网络运营和客户管理中产生的新需求持续出现，BOSS系统持续升级扩容。
5G时代，传统BOSS系统将进一步升级扩容，首先，5G业务速率大幅提升，BOSS系统需要与业务速率相匹配持续扩容；其次，5G时代超高速移动流量、传统语音、VOIP、与第三方厂商更多合作，运营商有望设计更灵活的套餐体系，增强差异化竞争、挖掘更多用户价值，BOSS系统中计费系统需要根据新套餐体系持续升级。因此，展望未来，随着运营商内部调整逐步完成，叠加5G时代运营商业务模式更加丰富，为支撑更大流量、更灵活的套餐设计等，BOSS系统行业整体增速有望恢复10%以上稳定快速成长。
5G对BOSS系统产生长期增量需求：相比4G时代运营商向用户提供的只是语音+数据的移动套餐，5G时代运营商将向用户提供移动套餐、物联网、车联网、工业互联网等大量新型业务，BOSS系统也需要针对不同业务的服务模式、计费模式、管理模式、客户管理模式等进行相应的升级。
5G新架构、网络切片/边缘计算等新技术带动BOSS系统持续升级：5G网络结构大幅演进，BOSS系统部署的节点位置大幅增长，需要新增大量软件接口实现不同业务的管控；5G时代引入网络切片技术，将对BOSS系统带来更大网络管控、智能运维的需求；5G技术标准中，为支撑5G时代大量新应用落地，引入边缘计算技术，BOSS系统需要对边缘计算节点开放接口，支持对边缘计算业务的计费和管理。
大数据成为BOSS系统重要增长点：BOSS系统是运营商大数据采集的核心平台，早期大数据整合分析也通过BOSS系统（BSS的系统中的CRM等）完成，随着大数据的重要性大幅提升，运营商将大数据业务独立出来称作D域，进行专门的系统建设。
③投资建议、BOSS系统重点标的：
天源迪科：电信软件系统主要厂商，在联通份额领先，持续突破电信和移动市场，5G时代电信系统业务有望持续受益。公司电信+公安+金融+政企业务布局完善，各业务条线齐头并进，预计公司19-20年净利润分别为2.85、3.49亿元，对应19年24倍市盈率。
东方国信：运营商软件领域核心供应商，深耕大数据领域，同时重点拓展工业互联网，5G时代重点受益。公司目前运营商和金融业务稳健增长，工业，政府业务快速发展，预计19-20年净利润分别为6.44、7.78亿元，对应19年26倍市盈率。
中兴通讯：网络设备龙头，承载网/核心网服务器、网关等设备产品线完整。中兴通讯作为全球主设备龙头之一，5G重点受益。BIS事件影响基本消除，公司经营全面恢复，未来合规性风险较低。预计公司19-20年净利润分别为54.2、67.9亿元，对应19年20倍市盈率。
星网锐捷：企业网络设备龙头之一，在服务器、交换机、网关等产品技术积累深厚。公司目前企业网设备稳步增长，云桌面、娱乐系统等新业务整合顺利，预计19-20年净利润6.9、8.0亿元，对应19年21倍市盈率。
温馨提示：
本栏目通过每日对近期券商研报进行精挑细选，汇聚多家券商、多篇研报观点，再叠加作者对行业以及标的公司的理解，只讲最核心逻辑，力争用最小的篇幅让读者快速了解标的公司或者行业的全部看好逻辑。另外，券商研报由于公开发布的属性，对投资风险的提示往往不足（券商研究员需要和上市公司搞好关系，因此一般不会对潜在风险过多着墨），本栏目会更加重视风险揭示。
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