来源：经济参考报 作者：钟源
拼多多对旗下持牌支付机构的控股权进一步扩大。日前，央行更新非银行支付机构重大事项变更许可信息公示，拼多多关联公司上海易翼信息科技有限公司（简称“上海易翼信息”）对上海付费通信息服务有限公司（简称“上海付费通”）的持股比例由50.012%变更为80.52%，二股东上海市信息投资股份有限公司（简称“上海市信息投资”）持股比例由41.866%变更为18%。
对此，业内专家表示，拼多多收购上海付费通并加大控股权，既是应对合规压力的必要举措，也是构建独立金融生态、提升核心竞争力的战略选择。
“此次增持是拼多多长达多年的支付牌照布局收官之作。”业内人士表示，上海易翼信息成为付费通绝对控股股东，拼多多董事长陈磊兼任付费通法定代表人，标志着拼多多完成对第三方支付牌照的深度整合。
据企查查信息显示，上海付费通共有七名股东。其中，本次变更的上海易翼信息、上海市信息投资分别为其第一大股东和第二大股东，前者股权增加30.508%，后者股权减少了23.866%，剩余转让的6.642%股权分别来自天翼电子商务、银联商务以及上海水务。此前上述股东均曾在公开交易平台将持有的上海付费通股权挂牌转让，最近的挂牌价为3.6909%股权转让底价3280万元，以此估算，上海付费通的估值为8.89亿元左右。
付费通成立于2003年，是首批获得第三方支付牌照的机构，业务范围涉及互联网支付、移动电话支付、银行卡收单（全国）、预付卡发行与受理（上海市）。2020年1月，拼多多的关联公司上海易翼信息通过收购获得付费通50.01%的股权，正式成为其最大股东，该公司的实际控制人为拼多多CEO陈磊。
在上述业内人士看来，拼多多通过上海易翼信息分阶段增持付费通股权，对后者实现进一步控制，有助于后续的深度整合与产品布局。绝对控股可避免合作方变动带来的风险，进一步确保支付业务的长期稳定性。
公开数据显示，拼多多在2020年至2022年三年期间，支付手续费总金额分别为15.45亿元、31.08亿元和34.51亿元，手续费在公司成本的占比持续加大，分别为8%、9.8%、11%。但在2020年、2021年及2022年期间，拼多多向腾讯购买包括支付处理、广告及云服务，总金额分别为105.4亿元、84.166亿元及70.611亿元，占比持续下降。控股权的扩大将使拼多多在支付业务上拥有更大的自主权，进一步降低对外部支付服务的依赖，从而减少支付成本。
不过，也有市场人士认为，拼多多收购支付牌照并不仅仅是为了扩张，更多的是基于合规和降本的诉求。随着电商行业的快速发展，支付合规性成为监管的重点。拼多多通过收购支付牌照，能够有效规避“二清”等合规风险。此前，拼多多的主体上海寻梦公司因涉嫌无证经营支付业务，曾被要求整改。而通过控股付费通，拼多多得以合规开展支付业务，解决了这一潜在风险。
