来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保安瑞纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了一定变化。以下是对该基金2024年年报的详细解读。
主要财务指标：净利润增长超三成
本期利润与净资产规模双增长
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金呈现出较为积极的态势。本期利润为62,871,242.29元，相较于2023年的47,762,517.24元，增长了31.63%。这一增长反映了基金在2024年良好的盈利能力。
在净资产方面，期末基金资产净值为2,212,978,073.76元，2023年末为2,171,439,205.61元，增长率为1.91%。这表明基金的资产规模在过去一年中实现了稳步扩张。
| 期间 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 62,871,242.29 | 2,212,978,073.76 |
| 2023年 | 47,762,517.24 | 2,171,439,205.61 |
| 变动比例 | 31.63% | 1.91% |
基金净值表现优于同期
基金份额净值增长率是衡量基金业绩的重要指标之一。2024年基金份额净值增长率为2.90%，高于2023年的2.23%。与同期业绩比较基准收益率相比，虽然业绩比较基准收益率为4.98%，高于基金份额净值增长率，但基金份额净值增长率的提升显示出基金在投资运作上取得了一定成效。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2.90% | 4.98% | -2.08% |
| 2023年 | 2.23% | / | / |
投资策略与业绩：高等级信用债为持仓主力
投资策略紧跟市场变化
2024年全球经济形势复杂多变，国内经济也呈现出结构性分化的特征。在此背景下，该基金采取了以高等级信用债为主要持仓品种的策略，并动态调整组合久期及杠杆水平。在债券市场波动较大的情况下，基金管理人通过积极的投资策略应对市场变化。例如，在3月初和4月底债券收益率回调时，以及7月后监管机构对债券市场管控措施出台后，基金均适时调整投资组合，以适应市场变化。
业绩表现与市场环境相关
截至2024年末，本基金份额净值为1.0772元，基金份额净值增长率为2.90%。然而，业绩比较基准收益率为4.98%，基金未能跑赢业绩比较基准。这可能与债券市场的整体走势以及基金的投资组合配置有关。尽管基金在投资策略上进行了动态调整，但市场环境的复杂性使得基金业绩受到一定影响。
管理人展望：2025年债券市场波动性或增加
全球经济形势影响美联储政策
展望2025年，全球经济受人工智能等因素影响，通胀和利率大概率维持在较高水平。美联储在外部政策不确定性较高的情况下，货币政策方向大体保持稳定，不会有太大波动。这将对全球金融市场，包括债券市场产生重要影响。
国内经济与债券市场关系密切
对于中国经济，2025年仍将处于艰难探索阶段。货币宽松和积极的地方政府债务解决计划虽提振了市场情绪，但债券市场的走势仍取决于基本面的修复程度和方式。若房地产行业触底反弹，带动各部门主动加杠杆，债市将面临调整压力；若政府部门杠杆率被动抬升，微观主体融资意愿及能力未显著改善，货币政策难以收紧，债市多头思维仍将占主动，但整体波动性将显著增加。投资者需密切关注宏观经济数据和政策变化，合理调整投资策略。
费用情况：管理费、托管费微幅增长
管理费与托管费变动分析
2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,589,364.45元，相较于2023年的6,491,075.50元，增长了1.51%；当期发生的基金应支付的托管费为2,196,454.69元，比2023年的2,163,691.80元增长了1.52%。管理费和托管费的微幅增长，与基金资产净值的增长基本匹配。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 6,589,364.45 | 6,491,075.50 | 1.51% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,196,454.69 | 2,163,691.80 | 1.52% |
投资组合：债券投资占比近100%
债券投资组合详情
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.95%，其中债券投资公允价值为2,350,298,853.35元，全部集中于债券，未持有资产支持证券。从债券品种来看，金融债券占比37.60%，企业短期融资券占比17.84%，中期票据占比37.27%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，24光明MTN002占比6.96%，24国信证券CP005占比6.45%等。这种投资组合配置体现了基金对固定收益类资产的偏好，以及在不同债券品种间的分散投资策略。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 832,170,171.99 | 37.60 |
| 企业短期融资券 | 394,689,989.58 | 17.84 |
| 中期票据 | 824,832,576.16 | 37.27 |
份额持有人与份额变动：机构投资者占主导，份额微降
持有人结构与份额变动情况
期末基金份额持有人户数为229户，户均持有的基金份额为8,971,250.53份。机构投资者持有份额2,054,277,953.38份，占总份额比例99.99%，占据绝对主导地位。个人投资者持有份额138,418.37份，占比0.01%。
在份额变动方面，本报告期期初基金份额总额为2,074,288,428.17份，期末为2,054,416,371.75份，减少了19,872,056.42份，降幅为0.96%。报告期内基金总申购份额为377,709.02份，总赎回份额为20,249,765.44份。机构投资者的赎回行为是导致基金份额下降的主要原因，这可能与机构自身的资金安排或对市场的预期有关。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 2,074,288,428.17 |
| 期末基金份额总额（份） | 2,054,416,371.75 |
| 份额变动（份） | -19,872,056.42 |
| 变动比例 | -0.96% |
| 总申购份额（份） | 377,709.02 |
| 总赎回份额（份） | 20,249,765.44 |
国寿安保安瑞纯债债券型基金在2024年经历了市场的考验，在业绩、投资策略、份额变动等方面呈现出一定特点。投资者在关注基金过往表现的同时，需结合管理人对2025年市场的展望，谨慎做出投资决策。特别是在债券市场波动性可能增加的情况下，合理配置资产，控制投资风险。
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